有只蚊子叫利峰，他趁一个喝醉了酒的仙人不注意，躲进仙人的毛发中。这仙人上了天，他也跟着上了天。利峰想：“我们蚊子虽然靠吸血过日子比较舒服，但是生命常常是十分的危险，随时都有可能被人打死，或被药品毒死。我们不如做高级的人，动动脑筋，用法律保护自己的安全，大胆地巧妙地去吸同类的血。”利峰运气真好，这大仙的住处，正好有很多的宝物。一种是神仙的外衣，一种是变做人的药丸，还有一种是会骗人的眼镜。利峰先吃了一粒变做人的药丸，马上去照镜子镜中的自己真的变成了人的形体，他喜滋滋的，又去把那骗人的眼镜戴上，顿时感到比谁都要聪明。他再去穿上神仙的外衣，马上具有神仙的功能。他又想：“我现在不再是蚊子了，不但是人，还是个冒牌神仙呢。”
夜里，他去看看帮助他上天的神仙，那神仙醉醺醺的衣服也不脱，就躺在床上睡着了。利峰又想：“我何不也把他的外衣也脱了去给爱人穿，让爱人也做神仙。”利峰轻轻地脱去仙人的外衣。不一会儿，仙人变成了一只狼。利峰吓了一跳，想：“想不到你以前也不是真正的仙人，也和我一样是人类憎恨的动物。也许是脱了仙衣的醉仙才显原形。我以后一定不要犯这种毛病。”利峰想把狼打死，但又一想这样不好，不如趁明天天庭有仙人发现有狼，出现混乱，我趁机逃出天庭。
第二天，天庭里果然出现了混乱，仙人们发现了狼，这是天上有史以来的第一件怪事。不过仙人们很快就处置了这只狼，分吃了狼肉，并且发现少了一位仙人，丢失了几件宝物。尤其是两件仙衣，仙人们是十分惋惜的。这仙衣能使仙人过心想事成的生活，是凡人无法做到的。
利峰逃离了天庭，他去找凡间自己的爱人。爱人不知是自己的丈夫，想吸他的血，马上打了他一针，可针怎么也打不进。他说：“你莫想吸我的血，我已是仙人了我身上穿了仙衣，可以任意吸别人的血，过十分美满的日子了，别人却对我无可奈何。你知道我是谁吗？”爱人一点也不懂，也不知他是谁。他一变，变成了原先的模样，说：“现在你该认识我了吧。”爱人大喜说：“哎哟，原来是你，你怎么成了仙人。”利峰说：“就靠这几样宝物呗。”他指了指仙衣、药丸、眼镜。爱人马上说：“给我说说看，这些宝物是从哪里来的。”利峰说：“不瞒你说，是从天上偷来的。”利峰把上天的经过一说，爱人都吓呆了。利峰最后叹了一口气说：“想不到帮我上天的仙人是一只狼变的。”爱人说：“你有多余的一件仙衣，快给我披上看看，我也想做神仙呢。”利峰帮爱人穿上那仙衣，却变不成神仙，什么神力都没有。利峰想：要变成神仙，可能要先变成人再穿上仙衣才行，可只有一粒变做人的药丸，我不能给爱人。如果给了爱人，自己就莫想做神仙了。”爱人生气地说：“你哄我，我怎么变不成神仙。”他不敢告诉爱人的真相，离开了爱人。他去稳稳地做自己的神仙去了。
有一天，他遇到一位美丽的少女叫彩云的。彩云的心十分邪恶，看见他的本领高强就嫁给了他。利峰用欺骗的手段做了国王。他原先的蚊子爱人常来找他，发现他又娶了老婆，嫉妒极了，常来吸那彩云的血，使彩云十分的愤怒，一掌打死了蚊子爱人。
一次，彩云劝他喝酒，他坚决不喝，他知道过去帮他上天的仙人就是喝酒误事丢了性命的。彩云逼他喝，他也不喝。彩云问：“你到底为什么不喝酒？”利峰被彩云逼不过，说出了做神仙的经过。彩云吓了一跳，她想：“真倒霉，我挑对象左挑右挑却挑了一只蚊子做对象。我还以为是真正的神仙呢。”彩云很有心计，妩媚地说：“我是永远爱你的，你何不把你的另一件仙衣给我试试能否做神仙呢？”利峰从密室中拿来那多余的仙衣给彩云穿上。彩云马上真的也成了神仙。
彩云不再喜欢利峰。她要做国王。她要利峰把王位让给她。利峰很后悔给她穿上了仙衣。彩云威胁他说：“你要不让我做国王，我就把你做神仙的蚊子身份揭发出去，让你无脸见人。”利峰气极了，他想害死彩云，又无可奈何，只好把王位让给彩云。
一天，彩云趁他不注意偷走了他嘴中的能变人的药丸，使他的神力减少了一半，再脱掉了他的仙衣。利峰马上又变成了蚊子。彩云一掌打死了他。
彩云向国民们说清了利峰的真相。国民们都为打死蚊子叫好，推举她做国王。彩云那邪恶的心常使国民们过着痛苦的生活。国民们十分怨恨她，但又无可奈何。彩云也不自在，想：“当国王有什么好，不如在凡间做自在的神仙。”她向国民们宣布：“我过去做国王不称职，现在愿意让位，让心地善良的人做国王。”
彩云从此慢慢纠正自己的缺点，邪恶的心渐渐变得善良了。